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券商隔空吵起来了：净流入2300多亿狼毒
2022-08-12 15:48:41 鸿彩娱乐网
券商隔空吵起来了：净流入2300多亿
来历：国盛证券研报券商隔空吵起来了：净流入2300多亿
关于南下资金（即南向资金）能否夺下港股定价权，两家券商分析师吵起来了。
1月22日，开源证券战略牟一凌团队发布题为《南淮北下资金难夺定价权》的研究陈述，以为南下资金涌入港股假如要重夺定价权，需求面临当下数倍于本身持仓且观念有所不合的海外组织出资者，以少胜多难。
而在1月19日，国盛证券战略张启尧团队发布题为《南下资金改动港股》的研报，以为南下资金规划已超北上资金，未来南下资金将重现曩昔数年北上资金影响A股的进程，争夺港股定价权并成为左右港股商场体现的决定性力气。
事实上，南下资金开年以来继续大规划净流入，港股成为商场遍及看好的全球估值凹地。
券商激辩定价权
2021年开年以来，南下资金继续大规划净流入港股，南下资金持有港股市值占比也在逐渐提高。与此一起，商场上关于南下资金能否攫取港股定价权的评论随之打开。
1月19日，国盛证券战略张启尧团队发布了题为《南下资金改动港股》的研究陈述，高度肯定了南下资金在港股商场的重要增量和压舱石效果。
该陈述称，跟着近年来资金继续南下流入港股，已成为港股商场一股不行忽视的力气。到2020年底，港股通累计持有港股市值近2.1万亿港元，占港股总市值4.4%的比重海南暗罗。买卖层面看，据测算，2020年港股通参加的买卖已占到港股商场总成交额18%左右。考虑到买卖的双向性，即占港股总成交额的9%。一起，假定2020年港股通以外的内资成交占比保持6%不变，则2020年来自中国内地的资金占港股商场总成交金额的比重已提高至15%左右，占港股外地资金比重的1/3以上。
最终，张启尧团队得出结论：当时港股通钝盖赤桉南下资金规划已超陆股通北上资金，且流入稳定性更强。未来，南下资金将重复曩昔数年北上资金影响A股的进程，争夺港股定价权。而港股商场也将同步阅历估值系统向A股挨近、估值系统性提高的进程。
而在1月22日，开源证券战略牟一凌团队发布了题为《南下资金难夺定价权》的研究陈述。有意思的是，该陈述在最开端提出部分出资者以为南下加快流入将攫取对港股的‘定价权这一现象，随后便论述南下资金难以争夺港股定价权。
牟一凌团队称，经过拆解南下资金发现，无论是全体行为、仍是风格装备抑或是关于南下净买入规划前30的组合，外资装备型资金与南下资金均存在显着的不合。关于南下资金而言，短期内与体量较大的外资装备型资金争夺港股定价权或许存在较大难度。
牟一凌团队以为，不合之下，南下资金以少胜多难。当下南下资金持有市值占港股比重较低，约占4.84%。结构上，从存量来看保险资金仍是首要力气。但多种痕迹标明公募基金成为了近期的边沿力气：潜在能出资港股的基金数量的提高以及居民对港股相关基金的申购行为为本轮公募南下供给了弹药，这成为本轮公募南下的重要助推力气。
牟一凌团队指出，南下资金涌入港股假如要重夺定价权，需求面临当下数倍于本身持仓且观念有所不合的海外组织出资者。重夺定价权需求预备更足够的弹药接过不合者手中的筹码，让他们获利离场。相关于定价权的庞大寻求，更聪明的做法或许是寻觅对手盘优势较弱的板块，进行根据根本面的价值发现。
南下资金接连23日净流入
作为令券商观念产生不合的当事者，南下资金正以史无前例的速度流入港股。据Wind数据，1月22日南下资金净流入93.66亿港元，为接连第23个买卖日净流入。
值得注意的是，2021年开年以来（1月4日-21日）的14个买卖日，南下资金日均净流入规划均超百亿港元，其间1月18日、19日、20日的规划超越200亿港元。
2021年开年以来，南下资金已累计净流入2312.11亿港元（1933.63亿元人民币），挨近2020年全年净流入金额（6721.25亿港元）的1/3。